水井坊去年巨亏1.54亿10年最差 洋思维频遭质疑

　　遭遇转型阵痛的水井坊交出了10年来最差的成绩单，去年巨亏1.54亿元，同比下降145%，今年一季度公司业绩再下台阶骤降175%。惨淡的业绩令外界对公司的“洋思维”质疑之声不断，而另一边因“涉嫌违法违规”公司仍处被证监会调查的烦恼之中。

　　水井坊去年巨亏1.54亿一季度业绩骤降175%

　　4月26日，水井坊发布2013年年报显示，公司去年实现营收4.86亿元，同比下降70.31%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.54亿元，同比下降145.47%；经营活动产生的现金流量净额为-4.41亿元，同比锐减804.22%。

　　水井坊上一次亏损要追溯到2003年，当年公司净利润亏损约1.77亿元，随后几年公司净利润总体保持上升势头，并于2012年达到峰值3.38亿元。

　　对于业绩下滑，除了受白酒行业调整冲击高端品牌产品销售等因数影响外，公司还表示，为维护品牌形象及保证市场份额，公司加大了产品宣传推广力度，销售费用并未因收入下滑而大幅减少。报告显示，公司去年销售费用3.66亿元，同比仅下滑21.80 %。

　　高端品牌受冲击，低档酒业绩同样表现不佳。年报显示，2013年公司中高档酒营收4.28亿元，同比下降72.4%；低档酒营收0.50亿元，同比降31.89%。

　　就销售量来看，受行业进入调整期影响，去年公司酒类销售量为3596吨，同比下滑18.01 %，同时由于2013年订单量下降，公司生产量同比减少18.98%至3971吨。

　　与此同时，作为白酒上市公司业绩“蓄水池”的预收款项也不容乐观，水井坊公司去年预收款为955.26万元，较上一年同期减少81.98%。

　　未来水井坊仍将面临多重困境，公司表示，在高端白酒终端消费锐减的同时，公司高端品牌市场空间受到严重挤压；公司中低端品牌基础又比较薄弱，正处于品牌培育期，在目前的市场竞争中尚不占优势。公司预计2014年实现主营业务收入3.35亿元，营业总成本6.27亿元。

　　同日，水井坊还发布2014年一季报，1-3月公司实现营业收入0.74亿元，同比下滑77.03%；实现净利润0.85亿元，同比骤降174.95%。

　　业绩比酒鬼酒还惨“洋思维”频遭质疑

　　截至4月27日，13家上市白酒公司中除伊力特外，其余12家公司均披露了2013年年报及业绩快报，其中贵州茅台净利润逆势增长13.74%，剩余11家白酒公司净利润清一色下滑，与2012年13家公司净利润全线上涨形成鲜明对比。

　　据Wind数据显示，已披露年报的12家上市白酒公司中，水井坊以145.47%的净利下滑幅度排名第二。皇台酒业去年净利润亏损2930.53万元，同比骤降389.15%，业绩下滑幅度排名居首。酒鬼酒去年净利润亏损3668.36万元，同比下滑107.40%，排名第三。其他公司净利下滑幅度均控制在100%以内，五粮液净利下滑19.75%。

　　先是遭遇“塑化剂超标事件”打击，今年1月底，酒鬼酒再度“闹鬼”，子公司的1亿元存款涉嫌被盗，相当于去年前三季的收入化为乌有。不过出人意料的是，水井坊2013年的亏损额竟赶超酒鬼酒。

　　中国广播网引述业内人士观点称，除了大环境因素外，水井坊的下滑也有其自身的原因。首先是遭遇人事震荡，去年公司更换了总经理，管理层发生很大的变化，这需要时间来慢慢消化。另外，在品牌投入方面，水井坊最近几年也没有像样的动作。品牌竞争力不足导致终端动销一直不温不火。而酒类经销商四川1919酒类直供董事长杨凌江指出，水井坊销售量大幅下滑的重要原因是，在茅台、五粮液都降价的情况，它却不愿意放下身段。

　　另外，“洋思维”不接地气也成为业内对水井坊的解读。上海证券报发表评论称，水井坊以洋酒思维运营白酒品牌、销售，但市场的选择最终让这种不接地气的做法沦为业界菜鸟。评论还指出，“短期看，三年内，水井坊(纯粹的白酒业务)都难翻身。”

　　2013年3月15日，中国通”大米正式出任水井坊总经理。一年后，水井坊业绩天翻地覆，交出“10年最差成绩单”。面对各方质疑和不理解，大米在接受成都日报专访时笑称自己和诸葛亮一样，“奉命于危难之间”。他很有信心的表示，“请再给我一些时间，水井坊的未来一定是光明的。”

　　历经帅印更迭、调整转型、销售改革等种种尝试，仍难改水井坊股价颓势。去年全年水井坊股价重挫46.76%，一年市值蒸发逾26亿元。2014年以来，该股仍向下寻底，年内累计跌幅已达到20.71%。

　　涉嫌违法违规正被证监会调查

　　值得注意的是，水井坊在年报、一季度中均提示“涉嫌违法违规被证监会调查”风险。公司表示，2013年10月23日，公司收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》(编号：成稽调查通字131009号)，因涉嫌证券违法违规，决定对公司进行立案调查。截至目前，该案件仍处于立案调查阶段。但水井坊并未在报告中透露因何事而被立案调查。

　　中新网证券频道翻阅此前相关报道，证监会官网曾于2013年10月25日发布消息称，水井坊存在与关联方签署重大合同未披露行为，涉嫌违法违规。

　　2013年10月11日，水井坊公告称，公司收到四川证监局下发的《行政监管措施决定书》。经四川证监局核查，公司在向上海糖业烟酒集团转让全兴酒业40%股权之前，曾于2010年12月23日及之后与全兴酒业、四川成都全兴集团及上海烟糖签订了合作框架协议及合作备忘录(简称四方协议)，约定了公司在转让全兴酒业40%股权后在技术、人员支持和避免业务竞争等方面的义务。但公司仅公告了股权转让事项，未披露四方协议，导致信息披露不完整。

　　除了信披露违规外，此前资深媒体人吴黎华通过北京晨报爆料，“自2013年以来，内幕交易和操纵市场的民事赔偿诉讼出现了明显增长。截至3月17日，投资者可以索赔的A股上市公司大约有30余家，包括五粮液、水井坊等案。”

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