P2P平台井喷式发展 消费者资产转让需警惕

　　目前，在P2P领域，一些平台正在将传统金融领域内的信贷资产转让给普通投资者，这种类资产证券化过程游离在监管之外，并处于无序发展状态，隐含的风险值得警惕。

　　据了解，P2P平台这种类资产证券化，通常先由小贷公司将自身的债权进行打包，再逐个形成资产包，然后由某个资产管理公司从小贷公司买断资产包，继而在网贷平台上转让。其中，小贷公司对于这种资产包有回购的义务，这一协议可以理解为一种担保。这一过程包含了债权的打包、转让和分层销售，与资产证券化特点相似。

　　分析来看，P2P选择此类业务模式的原因有二：一是受经济下行影响，信贷市场需求下降，P2P平台寻找和筛选项目往往需要花费较高成本;二是小贷公司的信贷资产都已通过信用审查，资产质量相对有保障。换言之，对P2P公司而言，直接“接手”此类资产，一来省去市场开发费用，二来资产质量有一定保证，省时又省力。

　　但这种经营模式却将风险转嫁给了普通投资者。采取这种资产打包的形式，投资者看不到投资标的，也就难以判断投资风险。如果任其继续扩张，将对金融市场的稳定带来新挑战。实际上，资产证券化本身就是一把“双刃剑”，建立完备的金融监管框架、构建规范的风险隔离机制至关重要，缺乏监管的P2P很有可能会将资产证券化的产品风险、市场风险等多个风险放大。

　　要杜绝此类现象的蔓延，一方面需加快出台对P2P相关业务的规范监管，完善有关资产证券化的各项法律法规。对比国外经验可以发现，对于此类P2P业务的监管，发达国家已经积累了一些经验。比如，美国证券交易委员会将P2P交易认定为债券发行，需要遵守相应法律法规，并严格履行在美国证交会注册、信息披露等程序。另一方面则要进一步加强投资者教育，倡导树立理性投资意识，养成良好投资习惯，不盲目听信传言，提高对风险的防范意识，加强自我保护。

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