豆价随美农报告起舞 进口商巨亏沦为鱼肉

　　芝加哥大豆期货走势

　　战争名称：2014年国际大豆之战

　　战争双方：卖方和买方

　　战场：芝加哥期货交易所(CBOT)、国际大豆现货市场

　　卖方构成：美国农业部、大粮商和国际基金

　　买方构成：大豆进口企业、贸易商、压榨商

　　战役经过：2014年1月至7月，共7次大型战役

　　武器装备：由播种面积、天气、单产、消费、库存、成本等数据构成的USDA报告，期货、期权等金融工具

　　战争时间：2014年1月至6月30日

　　战争胜负：卖方完胜——美国大豆高位销售完毕，基金实现完美逼仓，美方趁机低价收购南美大豆补库存。

　　买方损失：每吨亏损200-400元；龙头企业东凌粮油上半年归属于上市公司股东的净利润预亏34,000万元，而去年同期则盈利3,028万元。

　　原因分析：话语权旁落，国内企业境外暴露底牌，国内缺乏权威信息数据等

　　美国农业部(USDA)在3月-6月的报告中接连下调美国大豆库存，推动期货价格扶摇直上，“配合”基金连续在CBOT逼仓到最后一刻。“此轮市场行情的环环相扣，再次证明了USDA的高超操盘能力，也再次展现定价权的威力。”一位市场人士感叹说。

　　2014年以来，在美国农业部(USDA)报告的推动下，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货价格扶摇直上，最高涨幅近26%。无数中国大豆进口企业或贸易融资商在经历了痛苦的煎熬之后，被迫高位“点价”，巨额亏损之后退出战局。被国际基金狩猎的悲壮一幕再次重演。

　　战役过程如下：USDA在3月—6月的报告中接连下调2013/2014年度的美国大豆结转库存，推动大豆期货价格扶摇直上，“配合”基金连续在CBOT大豆3月、5月、7月合约上逼仓到最后一刻，把南美丰收的利空也当利多炒，营造了极端浓厚的利多氛围。

　　而6月30日突然在季度库存和播种面积报告中释放极度利空，市场一夜之间翻转。此时价格暴跌，于美国利益而言是完美的：美国大豆该卖的卖了，且都卖出了高价，并成功低价收购南美大豆补库存；中国买家在高位该点价的也点完了；基金逼仓也获得了完美结果，净多单开始转为净空单。真的是一举多得。

　　“我不是阴谋论者，但此轮市场行情的环环相扣，无缝对接，再次充分证明了USDA的高超操盘能力，也再次展现定价权的威力。”一位市场人士感叹说。

　　硝烟还未散尽。业内人士分析，国际资本在期货市场上赚得盆满钵满之后，或会趁中国油脂加工及下游行业洗牌之际，继续低价收购困危企业，实现低成本进入或扩张，进一步挤压中国的民族大豆压榨业生存空间。

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关键词：国际大豆,进口商, 巨亏